Выбрать страницу

Л.Вильямс о теории Пола Кутнера.

«Пол Кутнер (
Paul Cootner), который в своем классическом труде «Случайный характер цен акций** вывел мрачную формулу: цены не могут быть предсказаны, прошлая ценовая активность не имеет никакого влияния на то, что случится завтра или на следующей неделе. «Это справедливо, — предполагает он и группа других, очевидно, никогда не торговавших авторов, — потому что рынок эффективный». Все, что должно быть известно, известно всем, поэтому вся информация уже нашла свое отражение в текущих ценах. Следовательно, сегодняшнее изменение цен может быть вызвано только новой поступающей на рынок информацией (новостями).
Суть рассуждений этих авторов в том, что повторения, случающиеся день ото дня, не взаимосвязанные, а значит, на цену воздействуют случайные величины, что и объясняет гипотезу о полной случайности движения цен, а это, в свою очередь, бросает вызов концепции предсказуемости. Вера в подобное случайное блуждание означает признание, что рынок эффективный и всем все известно.»

Я же согласен с Полом Кутнером с небольшой поправкой — цены не должны предсказываться в принципе, рынок действительно эффективен и сгладит любые колебания цены, не вызванные серьезной, трендово-образующей информацией.
С чем я согласен полностью так это с тем, что «все, что доступно, известно каждому. Поэтому вся информация уже нашла свое отражение в текущих ценах. Следовательно, их новое изменение может быть вызвано только свежими новостями.»

Тут я бы добавил следующее — новости и трендо-образующая информация это не тоже самое. Рынок реально сдвигает именно трендово-образующая информация, — вспомним выход информации о банкротстве Леман Бразерс — это и новость и трендово-образующая информация одновременно. Именно она и послужила точкой отсчета для разразившегося мирового финансового кризиса…

Прочтите также:  Американские инвестиционные компании. 5 % в год - много или мало?

Интернет. Важно.

Google запустил новый он-лайн сервис — Fast Flip — новый способ читать новости … Невероятно удобная вещь. Никогда не подумал бы, что будет так легко и увлекательно просматривать страницы The New York Times, например. Беру на вооружение, рекомендую всем. Помимо бизнеса есть масса интерестных статей от спортадо развлечения в професиональном качестве фотографий. Спасибо, Гугл! Классно Мейвезера сняли — Маркес в нокдауне отдыхает…

История. Как это было.

В далеком августе 1977 на страницах американского выпуска журнала «Forbes» года вышла небольшая заметка : «Методом тыка».
«Ровно 10 лет назад, в добрые старые времена, когда Америка свято верила во всесилие инвестиционных управляющих, Forbes решил самостоятельно совершить набег на Уолл-стрит. Малкольм Форбс (Malkolm Forbes) с двумя коллегами повесил на стену полосу Wall Street Jornal с котировками акций и стали бросать в нее дротики из дартс, каждый по 10 раз. Они проверяли теорию Бертона Мелкила (Burton G. Malkiel), согласно которой обезьяна, бросая дротик, составит портфель лучше, чем команда экспертов.

Две выбранные таким образом бумаги оказались привелигироваными, а из 28 обыкновенных сформировали портфель, в каждую позицию которого вложили по 1000$.
Через 10 лет успех фонда превзошел все ожидания. Стоимость портфеля к июлю 1977 года составила 42 000$, рост 50%! Индекс Доу-Джонс вырос за это время всего на 6,5%» (a) С тех пор прошло 30 лет.

продолжение авторского текста

Сегодня на форуме

Тут вы найдете много интересного видео и сможете добавить то видео, которое считаете интересным.

Связанные записи

Прочтите также:  Мне понравилась эта статья – ее автор Ермоленко Антон